文字通り訳すと「勘定を分け合う」です。これだけでも「割り勘にする」という意味が十分にわかります。bill はイギリスでよく使われ、アメリカでは check が一般的です。ちなみに、It’s on me. は「今日は私のおごりです」になります。

＜SKIT＞

A：I can’t pay for dinner for 12 people.

B：Don’t worry. Let’s split the bill.

A：12人分のディナーの代金なんて支払えないわ。
B：心配しないで。割り勘にしましょう。

『使える英会話鉄板表現 160』（コスモピア株式会社、浦島久著/2016年）より転載